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明曜周报 | 现在,选好股票

时间:2018-03-12 作者:


摘要:上证指数本周五收盘点位3307.17,与2017年末收盘点位相同, 2个多月坐了一个“过山车”--白折腾;同期,明曜旗下主力产品为正收益,跑赢上证指数,显示抗跌能力还行,抗跌,立于不败之地,这是逆袭的第一步。

 

一、明曜动态

本周“独角兽”、“四新”等暖风继续吹,创业板指数大涨,站上了半年线和年线。上证指数本周五收盘点位3307.17,与2017年末收盘点位相同, 2个多月坐了一个“过山车”--白折腾;同期,明曜旗下主力产品为正收益,跑赢上证指数,显示抗跌能力还行;抗跌,立于不败之地,这是2018年逆袭的第一步。

下周,“两会”下半场,各种利好终要落实到操作层面,概念不再是重点,质地好的企业才是!指数走强,做多底气足,这时候,如何拿到好的股票摆到了第一位,现在选好股票是关键。

 

二、本周回顾:

本周 A股市场震荡上涨、延续反弹走势,创业板指数表现较为抢眼。周一市场较为平稳,沪指和深成指窄幅波动收十字星,而创业板指数表现稍强,上涨1.34%;周二市场小幅上涨,沪指和深成指皆小阳上涨1%左右,沪指重新站上年线,创业板指数则冲高触及半年线后有所回落收十字星;周三市场表现低迷,各指数收阴小幅下跌;周四各指数再度上涨,深成指表现最好,上涨1.05%,沪指和创业板指数上涨0.5%左右;周五市场在创业板带领下表现强势,创业板大幅上涨3.53%,一举突破半年线和年线,深成指上涨1.60%,而沪指上涨较少,明显弱于创业板。本周市场交投活跃度小幅上涨,两市日均成交额4457亿,较上周增加52亿元/日。

本周市场各指数普涨,尤以创业板表现最佳,在政策暖风频吹以及“独角兽”、“四新”等概念的带动下,创业板周涨4.77%,再次突破压制其多时的年线。行业方面,近期最火热的主题自然表现亮眼,其中医药生物受资金热捧大涨6.08%,一举夺得久未染指的“周冠军”。而“四新”的另一主角TMT系中的计算机、电子和通信紧随其后,周涨幅均在4%以上。除了钢铁行业受特朗普关税令对其课以高税引发的担忧而周跌-2.72%以外,其他行业均有不同程度上涨。幸福总是相似的,概念方面来看,涨幅居前的也基本离不开上述主题。独角兽概念以12.70%的周涨幅称雄,次新股、富士康概念等紧随其后。而鸡指数、土地流转等概念表现较差,但以均以上涨收尾,显示本周市场整体还是比较强的。

 

三、后市看法:

当前市场正在从前期恐慌和敏感的情绪中逐步恢复,加之政策暖风频吹和各种实质性利好的逐步落地,市场近期或能继续走强。本周创业板表现十分强势,时隔半年再度收复年线,市场做多情绪高涨,短期后市表现可期。但我们也需清醒地看到,无论从经济基本面还是市场资金面来看,并不支持股市的单边持续上涨。而且从对创业板个股的分析也可发现,此轮反弹领涨的大多是虽在主题概念上,但是相应业绩却与估值不太匹配的个股。因此若一旦市场回归理性或风向转变,则此类个股大概率将有较大回调。不过好的一点是,政策鼓励高科技新技术新产业的态度不变,相应的保障性制度也会落实,因此从中长期角度来看,可以精选基本面过硬估值合理的成长型公司进行布局。另一方面,也不要顾此失彼,轻看价值型蓝筹。也许当前风不在此,但是其仍将凭借稳定的业绩和较低估值获得表现机会,因此值得逢低布局。

 【明曜金工组】技术面上,市场在创业板带领下表现较好,看好上证指数延续反弹走势,挑战半年线。

本轮反弹,市场表现的亮点在创业板上,创业板指数周五大涨突破年线后,大概率是有效突破,将结束长期熊市格局,熊转牛,看好创业板以后长期的表现。目前创业板反弹率先收复了2月份下跌的失地,在其带领下,深成指也突破半年线,将继续朝1月份的高点前行,但上证指数在本轮反弹中表现最弱,离半年线还有小段距离,在其他指数都突破长期均线,基本形成V型大反转的情况下,也看好上证指数随后跟上,继续反弹上涨、向半年线发起挑战。创业板和深成指已基本形成反转走势,继续上涨突破前高、重建上涨趋势已是较大概率的事情,而上证指数在反弹变为反转前,短期还有60均线和半年线一关要突破,短期继续上涨,触及半年线时注意观察上方阻力情况,如果阻力较大,突破较难,指数就还会回落到年线附近继续震荡蓄势,突破时间将会靠后。在技术走势上,比较看好创业板,创业板月线图上,月KDJ指标和MACD柱状线与月K线走势都有底部背离的特征,指数又二次企稳在60月均线上,在加上日线上也突破了牛熊分界线的年线,创业板将结束长期熊市,期待后市长期的表现。

 

四、宏观研判:

海关公布的1-2月份进出口数据表现超预期,显示全球经济体的复苏对外需仍有较大的拉动力。但另一方面特朗普的贸易保护主义倾向对我国今年的出口或有掣肘,需要密切关注。2月社融和人民币贷款数据仍然不弱,预计今年信贷总量会保持平稳增长。近期两会上的政府工作报告也将全年GDP目标调在6.5%左右,相比去年是在放缓,但是相信新旧动能的转换将带来更高的发展质量。

货币:央行本周净回笼资金2400亿元,且没有逆回购操作。

本周公开市场分别有2400亿元逆回购和1055亿MLF到期。但由于月初流动性扰动因素少且银行体系流动性较充裕,所以央行本周并未进行逆回购操作。仅对到期的1年期MLF进行了续作,投放1055亿对到期量进行对冲,利率维持3.25%不变。

利率:资金面较宽裕,多数收益率小幅下行。

本周债市多数收益率继续小幅下行,整体来看中长端表现好于短端。国债方面,各期限均下行1-2bp,10年期下行0.74bp,报收3.8278%。

汇率:美元指数仍在底部调整,人民币兑美元汇率小幅下跌。

本周美元指数继续在底部调整,周线收于90.12,微跌0.01%。美元兑人民币在岸和离岸汇率分别收报6.3370和6.3258。


五、大事点评:

1、季节性因素致使2月份CPI陡升进入2.0区间,PPI继续走低。

国家统计局3月9日发布了2018年2月份通胀数据。CPI本月同比和环比分别为2.9%和1.2%,大超预期。PPI同比和环比分别为3.5%和-0.1%,继续下行。

简评:本月CPI的超预期增长受食品和非食品两方面因素推动,其中春节假期和气温偏低的季节性因素影响下的食品价格整体上涨较大,加之去年春节是在1月份,“错月”也导致了去年2月的基数相对较低。而受益于消费升级红利,非食品尤其是其中的大类服务价格也在较快增长,从而为CPI的超预期增长贡献了不小的力量。PPI方面,2月份假期前后企业无心恋战只待3月开工,因此驱动PPI同比增长的供给侧红利还在,但边际效应已递减,致使同比数值继续下滑,而环比甚至为负,显示到顶的迹象。

    综合来看,随着春节等季节性因素的消退,CPI同比数值在3月份预计将逐步走低,预判全年中枢在2.3-2.6%。而PPI同比数值也会继续放缓,预计全年中枢在3.3-3.5%。

2、特朗普本周签署关税令,对进口钢铁和铝征收高额关税。对中国影响有限。

3月8日,特朗普最终签署了关税令,对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的高额关税,仅加拿大和墨西哥得到豁免。该关税令将于15天后生效。但美国同时说明,若别的国家或经济体能够证明关税将损害其国家利益,经磋商也可得到豁免。

简评: 特朗普此举的更多的是兑现其竞选时的相关政治承诺,即制造业回流美国和缩小贸易逆差,但实际上对钢铁和铝的全球贸易不会产生伤筋动骨的后果。拿钢铁来说,2017年美国进口量为3600万吨,仅占当年全球钢铁市场贸易量的7%多一点。加拿大、巴西和韩国是美国进口钢铁的主要供应国,而此次加拿大是其关税豁免国,所以对其不存在影响。另一方面,该政策也许会“误伤”一些美国盟友,但对中国的钢铁产业影响不大,概因中国直接出口美国的钢铁量仅占总出口量的1%。但在美国贸易保护主义抬头的趋势下,各产能过剩行业还是要结合市场需求严格执行供给侧改革,同时中游制造业诸如我国出口美国产值较大的机电,电子类产品还需不断创新建立自己的核心竞争力以最大程度减少被美国反制的几率。



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